การแข่งขันรวมกลุ่มสายการบินในยุโรปได้ย้ายมาที่ลิสบอน ซึ่งเป็นที่ที่สายการบินหลักสองแห่งกำลังแข่งขันเพื่อถือหุ้นส่วนน้อยเชิงกลยุทธ์ใน TAP Air Portugal ขณะที่รัฐบาลโปรตุเกสดำเนินแผนการแปรรูปกิจการที่ล่าช้ามานาน รัฐบาลวางแผนขายหุ้นของ TAP สูงสุด 44.9% โดยมีอีก 5% สำรองไว้สำหรับพนักงาน ทำให้รัฐยังคงถือหุ้นควบคุมซึ่งอาจขายให้กับผู้ชนะประมูลในภายหลัง
Parpública ซึ่งเป็นบริษัทถือหุ้นของรัฐที่ดูแลกระบวนการนี้ มีเวลา 30 วันในการประเมินข้อเสนอที่ไม่ผูกมัดก่อนคัดเลือกผู้ซื้อที่เป็นไปได้และเชิญชวนให้ยื่นข้อเสนออย่างเป็นทางการ การตัดสินใจขั้นสุดท้ายคาดว่าจะเกิดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2026
ทั้ง Air France-KLM และ Lufthansa ได้ยื่นข้อเสนอของตน โดยวาง TAP เป็นทรัพย์สินเชิงกลยุทธ์ ข้อเสนอของ Air France-KLM เน้นใช้ลิสบอนเป็นศูนย์กลางสำหรับยุโรปตอนใต้ โดยใช้เส้นทางระยะไกลของ TAP ไปยังบราซิลและแอฟริกา พร้อมทั้งบูรณาการ TAP เข้ากับเครือข่ายของตนและสนับสนุนความพยายามลดคาร์บอน เช่นเดียวกับ Lufthansa ที่มองว่า TAP เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์หลายศูนย์กลาง โดยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในอนาคต
ในขณะเดียวกัน IAG ได้ระงับกระบวนการชั่วคราว โดยอ้างประโยชน์เชิงกลยุทธ์ที่จำกัดจากการถือหุ้นส่วนน้อยซึ่งปล่อยให้รัฐบาลโปรตุเกสควบคุมอยู่ เจ้าหน้าที่โปรตุเกสเน้นความสำคัญของผู้เสนอราคาที่มุ่งมั่นรักษาศูนย์กลางของ TAP ในลิสบอนและสนับสนุนการพัฒนาระดับภูมิภาค TAP ซึ่งถูกรัฐวิสาหกิจเข้าซื้อกิจการในช่วงโรคระบาด มีแนวโน้มทำกำไรในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ทำให้เป็นทรัพย์สินที่น่าสนใจในอุตสาหกรรมการบินที่ฟื้นตัว
